醫藥并購進入“拼資源”時代

發布日期: 2011-01-18 | | 【關閉窗口】

    近期上海醫藥收購了愛心偉業100%股權以及中信醫藥65.24%的股權,與以往的單純高溢價并購不同,如今的醫藥業并購光憑“財大氣粗”還不夠,還需要有獨一無二的資源才夠誘人。

    國內醫藥行業的銷售收入已經連續多年實現20%以上的增速。相比之下,全球醫藥市場的增速卻偏低,有的國家甚至陷入滯漲階段。將近幾年稱為國內醫藥企業發展的“黃金時代”毫不為過,正因如此,稍有競爭力、有一定市場的國內醫藥企業都不愿意被并購。有的醫藥企業獨立謀求發展、并購甚至上市,有的醫藥企業即使愿意被并購,也是待價而沽,對并購方要求較高。

    因此,在眼下的醫藥市場中,僅靠“錢多”已經遠遠不夠,即使對于謀求繼續做強做大的行業巨頭而言,想選擇比較理想的企業并收入囊中并非易事,必須擁有自身獨有的市場資源或者地方政策資源,才能吸引優質醫藥企業加盟。正如上海醫藥一位高管所說,現在國內醫藥行業不缺錢,缺的是資源。

    不僅并購方到處爭搶擁有優質資源的醫藥企業,被并購方同樣也要求并購方擁有保證自身持續發展的資源,包括企業的獨特產品、市場份額優勢、渠道優勢、核心技術、研發能力以及區域優勢,甚至包括地方支持和優惠政策等,以保證自己未來業績能夠長期持續增長。

    市場資源、產品研發資源是以往醫藥并購中普遍重視的因素。例如2010年下半年,不少國際醫藥巨頭開始在國內直接收購醫藥企業,目的在于利用國內醫藥企業的市場渠道資源優勢。而如今,另外一種資源也開始逐步受到并購雙方的重視,即區域優勢帶來的地方政府政策資源。

    上海醫藥內部人士透露,在醞釀收購中信醫藥股權時,就遭遇業內其他競爭對手的“搶奪”,最終,上海醫藥能夠順利收購中信醫藥部分股權,除了價格因素之外,還有上海醫藥自身的獨有資源。例如,上海是全國醫藥消費量最大的城市,上海市場也成為醫藥企業的“兵家必爭之地”,這一天然優勢為上海醫藥加分不少。與此同時,上海醫藥收購的愛心偉業卻能夠幫助公司盡快滲透到北京基層醫藥市場。

    未來,上海醫藥還將收購醫藥工業類企業。目前,上海醫藥正在與上海市政府洽談,希望能達成這樣的協議,即上海醫藥在國內其他地方收購的醫藥企業生產的藥品能夠進入上;舅幬锬夸,進而打進上海的基本藥物市場。如果這項協議能夠談成,對其他有被并購意向的醫藥企業將是不小的誘惑。

    資源之爭,將成為未來醫藥并購的重要特征。長期以來,醫藥工業及商業普遍呈現集中度不高的行業現狀,資源分散在不同企業的手中,未來這些資源將被一一篩選,重新組合分配?梢钥隙ǖ氖,資源將逐步向醫藥龍頭企業手中集中,醫藥行業“強強聯合”的格局將逐步形成。


來源:中國證券報

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